鹰眼预警：中科飞测应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月4日，中科飞测发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为13.8亿元，同比增长54.94%；归母净利润为-1152.51万元，同比下降108.21%；扣非归母净利润为-1.24亿元，同比下降491.58%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自2023年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4480万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科飞测2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为13.8亿元，同比增长54.94%；净利润为-1152.51万元，同比下降108.21%；经营活动净现金流为-3.13亿元，同比下降500.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降108.21%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降491.58%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长54.94%，净利润同比下降108.21%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、1.4亿元、-0.1亿元，同比变动分别为-77.59%、1072.38%、-108.21%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动54.94%，销售费用同比变动81.72%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长121.14%，营业收入同比增长54.94%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长57.08%，营业成本同比增长51.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长57.08%，营业收入同比增长54.94%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长54.94%，经营活动净现金流同比下降500.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、-0.5亿元、-3.1亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为48.9%，同比增长2.36%；净利率为-0.83%，同比下降105.3%；净资产收益率（加权）为-0.48%，同比下降105.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.83%，同比大幅下降105.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.48%，同比大幅下降105.58%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.44%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.07%，同比增长41.8%；流动比率为2.17，速动比率为0.93；总债务为2.9亿元，其中短期债务为1.59亿元，短期债务占总债务比为54.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动41.8%，资产负债率增长至42.07%。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.17。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、-0.06、-0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为98.16%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为136.3%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为663.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1.5亿元、2.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、-0.5亿元、-3.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.3，同比下降12.65%；存货周转率为0.49，同比增长4.64%；总资产周转率为0.36，同比增长3.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.1亿元，较期初增长54.48%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3亿元，较期初增长835.18%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长37.75%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长108.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长81.72%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长83.73%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长83.73%，营业收入同比增长54.94%，管理费用增速高于营业收入增速。

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